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空袭袭击叙利亚首都大马士革
据叙利亚通讯社报道，当地时间4月4日，叙利亚首都大马士革及周边地区遭到空袭，叙利亚防空系统正在拦截敌方导弹。
据叙利亚军方消息，当地时间4月4日凌晨0时15分，叙利亚首都大马士革及其南部地区遭到以色列空袭。 叙防空系统迅速启动，拦截了大部分敌方导弹，但空袭仍造成两名平民死亡和部分物质损失。
伊朗总统莱西将访问沙特阿拉伯
综合《德黑兰时报》和当地媒体报道，当地时间4月3日，伊朗第一副总统穆罕默德·穆赫布证实，伊朗总统赛义德·易卜拉欣·拉希姆已接受沙特国王萨勒曼的邀请，将访问沙特。
原油挤压即将来临？
沙特、阿联酋、伊拉克等欧佩克主要成员国突然出人意料地宣布进一步减产116万桶/日，将从5月起生效，持续到2023年底。此外，俄罗斯也将减产年底前减产50万桶/日，这意味着欧佩克+今年将在已经减产200万桶/日的基础上再减产166万桶/日。 国际油价一度飙升8%，为近一年来最大涨幅。
标准普尔 500 指数收盘上涨 15.20 点，或 0.37%，至 4124.51 点。 道指收涨 327 点，或 0.98%，报 33601.15。 纳指收跌 32.45 点，或 0.27%，报 12189.45 点。 纳斯达克100指数收跌0.25%，罗素2000小型股指数小幅下跌，“恐惧指数”VIX收跌0.86%至18.54。
标普11个板块多数收涨，欧佩克加大减产力度推动能源板块创五个月来最大单日涨幅，涨幅近5%。 不过，科技板块下跌0.05%，包括特斯拉可选的消费板块，房地产板块均下跌近1%。
美国商品期货交易委员会（CFTC）上周发布的周报显示，做空美国WTI原油的合约数量大幅下降，为2016年以来近七年来的最大降幅。
能源行业资深市场分析师约翰·坎普近日指出，在上周日欧佩克+宣布减产震惊市场之前，油市投资者开始回补空头头寸。 “降息的规模和出人意料可能旨在加剧空头回补狂潮，提振信心并吸引更多看涨的投资者重返市场多国宣布石油减产，”他说。
根据OPEC+宣布减产前披露的CFTC和ICE期货数据，在截至3月28日的7天内（以下简称上周），对冲基金等基金经理买入了欧洲和欧洲最重要的6个石油期货和期权合约。美国市场。 大约6100万桶。
这已经代表了对冲基金投资的重大转变。 因为在此之前的两周内，基金经理总共卖出了2810万桶，这是近六年来最快的卖出速度。
上周的大部分买盘来自之前看跌的空头头寸的平仓，约为 4800 万桶，而不是新的 1300 万桶多头头寸。
上周买盘集中在NYMEX和ICE WTI（买入4900万桶）、美国汽油（买入1400万桶）、美国柴油（买入500万桶）和欧洲柴油（买入100万桶），此外，布伦特原油净卖出900万桶。
白宫：欧佩克减产决定不明智，美国拟重建战略石油储备
美国白宫表示，鉴于市场的不确定性，我们认为欧佩克的减产决定是不明智的； 美国将继续与石油生产国和消费者合作，确保供应增长并为消费者提供更低的价格； 对于OPEC+减产计划提前通知美国，将谨慎应对； 美国打算重建战略石油储备。
美国财长耶伦：欧佩克+减产不利于全球经济
美国财政部长耶伦重申，一旦发生一系列弥漫性银行挤兑事件，财政部将随时进行干预。
耶伦表示，目前银行业形势趋于稳定。 财政部不会允许另一波传染性银行挤兑。 OPEC+减产的影响尚不明朗。 但此类行动无助于全球增长，并可能助长不确定性。 因此，OPEC+减产是一个非常没有建设性的举措。 目前，无需重新考虑对俄罗斯原油实施的出口限价措施。
美联储鹰派：欧佩克+减产使美联储降低通胀更具挑战性
圣路易斯联储主席布拉德周一表示，OPEC+的减产决定出乎意料，油价上涨可能使美联储降低通胀的工作更具挑战性。
布拉德在接受媒体采访时表示，“这是一次意外，是否会产生持久影响是个问题。油价持续波动，很难准确追踪。油价可能助长通胀，使我们的工作岗位流失。”更加困难。” 困难”。
布拉德还表示，即使没有减产，今年油价上涨也符合他的经济预期，因为他相信能源需求将会增加。 “2023年上半年中国经济复苏快于预期，欧洲避免衰退，美国经济数据强劲，这些都是石油市场的利好因素，所以我本来预计油价会上涨。”
布拉德重申了他最近的观点：利率工具是用来对抗通胀的，而不是用来解决银行压力的。 他指出，华尔街对银行业问题押注过多。 美联储采取了双管齐下的策略，即使用宏观审慎工具解决银行业问题，同时继续部署货币政策工具以降低通胀。
美联储在3月会议上如期加息25个基点，将基准联邦基金利率上调至4.75%-5%的目标区间，为2007年9月金融危机前夕以来的最高水平。 决议声明删除“继续加息是合适的”，改为“一些额外的政策紧缩可能是合适的”，被解读为鸽派论调。 “点阵图”仍维持今年年底利率有望维持在5.1%不变，或可能仅再温和加息一次。
布拉德在 3 月底的一次演讲中表示，鉴于美国经济的持续强劲，他将今年的利率峰值预测从 5.375% 上调至 5.625%。 该预测基于银行业压力将会缓解的假设。
美国 3 月 ISM 制造业连续第五个月萎缩
周一，ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业指数意外下滑至46.3，为2020年5月以来最低。剔除新冠肺炎疫情因素后，美国ISM制造业指数3月创2009年以来新低。其中，就业分项指数创2020年7月以来新低，新订单指数也陷入深度收缩。
美国3月ISM制造业指数46.3，预期47.5，前值47.7.50为景气与收缩分界线。 这是制造业PMI连续第五个月萎缩。
值得注意的是，这是 ISM 的所有分项指数连续第二个月收缩。 最新的 ISM 数据表明，利率上升、衰退担忧加剧和贷款条件收紧可能开始对企业投资构成压力。 随着美国家庭继续将更多的可自由支配支出转向服务业，这加剧了制造业本已面临的需求挑战。
ISM 数据与当天早些时候发布的标准普尔全球数据不一致，尽管两者都表明 3 月份美国制造业仍处于收缩区域。 标普全球数据显示，3月美国制造业PMI终值为49.2，初值为49.3，为2022年10月以来最高终值。其中，新订单分项指数终值升至48.6 ，创2022年9月以来新高； 产出分项指数终值创2022年10月以来新高。
制造业PMI数据公布后，美国10年期国债收益率短线暴跌近6个基点，创日新低逼近3.42%。 目前日内整体跌幅已超过4.3个基点。 两年期美债收益率短线暴跌近10个基点，创日新低逼近3.98%。 它现在已经扭转局面，当天下跌超过 4.1 个基点。
欧洲央行管委会霍尔兹曼：5月仍有可能加息
欧洲央行管理委员霍尔兹曼表示，如果全球银行体系的动荡没有恶化，加息 50 个基点“仍有可能”。 他承认，硅谷银行倒闭引发的一系列事件可能相当于通过抑制信贷来提高利率，但他表示，他认为加息仍将继续下去。 如果 5 月份情况没有变得更糟多国宣布石油减产，欧洲可以承受再次加息 50 个基点，特别是如果没有迹象显示通胀放缓，央行将不得不采取更多措施来控制通胀。 他的评论是关于欧洲央行下一步可能做什么的最具体的评论之一，他的大多数同事都对在如此高度不确定的情况下做出预测持谨慎态度。
OPEC+“放大招”点燃市场情绪
4月2日晚，沙特等7个OPEC+产油国突然宣布自愿追加减产。 俄罗斯还表示愿意将之前的额外减产延长至今年年底。 产油国自愿额外减产已达164.9万桶/日。
期货日报记者观察到，OPEC+集体宣布自愿减产点燃市场情绪，4月3日开盘国内外油价集体跳涨。其中，WTI原油期货大幅高开6.4%，随后扩大至一天之内7%。 NYMEX最活跃的WTI原油主力期货合约1分钟内成交10134手，合约总金额7.67亿美元。 与此同时，布伦特原油期货上涨逾6美元至每桶86.44美元。 内部市场上的能源和化工产品也紧随其后。 SC主力合约涨幅超8%，燃料油主力合约涨幅超6%，低硫燃料油主力合约涨幅近6%，沥青主力合约涨幅近5% %。
令市场意外的是，4月2日，沙特等OPEC+产油国宣布自愿减产。 沙特阿拉伯表示，从 5 月到 2023 年底，每天将减产 50 万桶。与此同时，阿拉伯联合酋长国、科威特、伊拉克、阿曼和阿尔及利亚表示，它们将在同一时期自愿减产。 加上俄罗斯此前自愿减产50万桶/日，减产总量为164.9万桶/日，约占全球石油产量的1.5%。
“这次欧佩克+减产超出了市场的预期。” 南华期货能源化工分析师刘顺昌表示。 首先，上周五，欧佩克及其盟友的代表私下表示，他们无意改变产量限制。 其次，上周接受调查的所有 14 位交易员和分析师均预计不会有任何变化。 第三，沙特能源大臣上个月表示，当前的欧佩克+产量目标“将在今年剩余时间内保持不变”。 第四，本周OPEC+会议临近，OPEC+在会前提前宣布减产实属罕见。
产油国此举是在欧佩克+监督委员会会议前一天宣布的，这是该组织决定政策的前所未有的方式。 据报道，就在最近的 3 月 31 日，代表们还在私下表示，他们无意改变生产限制。 这一出乎意料的决定令原油市场感到意外。
对于产油国此次集中减产的初衷，沙特官方已经做出回应。 沙特能源部表示，自愿额外减产是一项支持原油市场的预防措施。 也就是说，产油国认为当前原油市场仍存在潜在下行风险，提前实施油价支撑措施，防止未来油价出现新的类似3月中旬那样的大幅下跌。 .
“本次欧佩克+减产是在原先200万桶/日的减产计划基础上，再减产约160万桶/日，相当于总共减产360万桶/日。这样的减产是历史上仅次于2020世纪的大减产，当时欧佩克+共减产970万桶/日，确保油价从历史低位继续上涨。 海通期货能源化工主管杨安表示。
回顾过去40年的欧佩克石油政策，其影响经历了五个阶段。
光大期货高级分析师杜炳钦表示，第一阶段，欧佩克成立，由于相对较弱，对油价的影响有限； 第二阶段，欧佩克对西方实施“石油禁运”，释放大量廉价石油。 迫使高成本产油国减产等措施造成石油短缺，引发两次石油危机，对全球油价具有直接定价权和绝对影响力； 第三阶段，欧佩克与西方国家合作，以低油价推动全球油价上涨。 第四阶段，为应对美俄竞争，欧佩克放弃限产和价格保护，试图通过排挤高成本产油国夺回市场份额； 第五阶段，新一轮减产协议达成，油价进入再平衡时代，欧佩克国家开始与非欧佩克国家合作。
图为1990年代以来油价与欧佩克产量对比（单位：美元/桶，万桶/日）
在她看来，近年来，欧佩克对国际油价的影响力逐渐减弱，但仍是全球石油供应的主要来源，其增产或减产对油价走势仍有不可忽视的影响。 “在美国页岩油复苏缓慢和俄罗斯原油制裁的背景下，欧佩克对油价的控制正在逐步恢复。”
“与2023年4月和2022年10月的减产协议相比，减产基准的变化影响更大。” 国海良石期货分析师张正泽表示，去年10月的减产协议确定是在2022年8月的基础上，减产200万桶/日。 由于此前OPEC+产量持续达不到既定产量配额，11月部分国家实际产量低于新既定产量，无须采取减产行动。 实际降幅小于配额调整。 减产规模约为每天110万桶。 今年4月决定按今年2月实际产量执行减产协议。 主要成员国当前产量多高于目标产量，存在减产空间，执行效率较高。
在杨安看来，此次减产与上次不同的是，欧佩克主动管理预期。 “原油市场没有出现严重供过于求的迹象，所以我们提前采取行动化解潜在风险。这样的决定化解了市场担心的过剩压力，将进一步加剧原油供应紧张的预期。”全球原油市场并提高投资者对油价的预期。” 杨安表示，欧佩克成员国减产显然是基于俄罗斯此前主动减产50万桶/日的协同行动，这也意味着欧佩克+联盟的合作关系在共同减产的推动下得到进一步巩固。利益。 这样的决定也意味着沙特等石油输出国与俄罗斯的关系更加密切，同时与美国等深受高通胀困扰的欧美原油消费国的矛盾进一步激化。
考虑到欧美西方国家正在竭尽全力应对抗通胀和防止银行业危机蔓延的困难局面，难以承受油价再度飙升带来的压力。 “此次欧佩克国家主动减产幅度更大，将进一步收紧本已紧张的石油市场，油价上行压力将更大。在这方面，美国很可能会再次配合与OECD采取应对措施，原油市场也将效仿，供需博弈将再次迎来剧烈波动阶段。 杨安说道。
短期博弈重心仍在供给端
“宣布减产后，二季度三大机构资产负债表基本由前期的囤积转为大幅减储。考虑到汽油需求在低库存背景下季节性走强，油价将出现震荡。”二季度略有下降，但原油属于后经济周期范畴。 张正泽表示，未来需求走弱的方向无法逆转，进入降息周期初期后汽油需求将走弱，油价难以形成上涨趋势，因此仍被视为震惊。
尽管以沙特阿拉伯为代表的欧佩克宣布自愿减产是一项旨在支持石油市场稳定的预防措施。 不过，欧佩克的减产无疑是为了让油价维持在80美元/桶上方。 高盛将油价重心上移了5美元/桶。 较为乐观的机构认为，此举将使油价重心上移10美元/桶。 桶。 “如果减产完全实现，可能会推动布伦特基准油价早于此前预期达到100美元/桶。在极端情况下，价格可能达到110美元/桶左右。当然，这是比较乐观的情况。”考核。”杨安说。
在杜炳钦看来，欧佩克意外减产可能给全球经济带来新的通胀冲击，美联储将面临进一步的抗通胀压力，这也影响市场对美联储加息步伐的预期。 停止加息的可能性再次降低。
到目前为止，还没有看到美国方面的反制措施。 “考虑到今年宏观因素对金融市场的巨大影响，很难预期油价会有如此强势的表现。油价短期反弹5美元左右是比较合理的评估。油价是否会上涨？”是继续上涨还是见顶回落，取决于未来供需双方的利益，是集团的博弈过程。 杨安说道。
就原油市场而言，一季度的博弈集中在需求端，此次集中减产也将意味着二季度的市场博弈将转向供给端。
“短期市场博弈的焦点仍在供应端，尤其是在OPEC+超预期减产之后。” 刘顺昌表示，市场在本周对这一供给端事件进行了充分定价后，预计市场重心将重新回到需求端，这很可能与去年欧佩克+意外减产后的情况相同很相似。
在他看来，当前全球宏观形势比去年更加严峻。 硅谷银行事件后，市场已经意识到欧美面临的主要经济金融风险。 衰退不是小概率事件，市场大概率会逐渐消化衰退，原油需求端压力持续加大。 “供给端超预期减产后，短期将推高油价，但市场交易逻辑将在市场充分定价后回归需求端。” 刘顺昌说道。
对此，张正泽也认为，二季度，需求端将限制油价下行空间，而供给端将决定下行和向上反弹的力度。 “在原油前期破位过程中，汽油裂解价持续走强，说明现阶段美国汽油需求旺盛，汽油需求旺盛是原因需求端在美国新冠和流感基本结束后逐渐进入夏季汽油需求旺季，供应端全球炼厂产能不足，美国对南方的汽油出口增加美国。” 张正泽表示，整体汽油需求偏向服务型和消费型，上半年整体仍具韧性，未来1-2个月，在低库存背景下汽油需求仍有空间对于炒作来说，油价下方空间有限，但OPEC+的减产使得低弹性下的原油供应端更加紧张，将加剧油价自下方反弹。
在刘顺昌看来，在美欧经济衰退的压力下，短期内油价在大幅上涨后重心将继续下移。
值得一提的是，虽然大幅反弹，但受成本传导损失效应影响，昨日化工品市场高开后普遍回落，说明该消息对化工品影响不大，不宜贸然演绎化工品为主原油价格变动上调。 此外，油价本身能否进一步上涨还面临诸多不确定性，而化工品的走向取决于化工品本身供需的影响。
“短期国际油价仍将处于宏观和供需博弈之中。” 杜炳钦表示，当前高波动下，燃料油、沥青等能源产品也将随油价大幅波动，二季度需警惕终端需求未按预期恢复的风险。
