本报记者 王晓霞
美国联邦储备委员会14日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调50个基点至4.25%至4.5%水平，符合市场普遍预期. 这是美联储今年连续第七次加息。同日，美联储还将终端利率指引上调至5%以上。
接受中国经济时报记者采访的业内专家表示，美联储在本次会议上将加息幅度调整至50个基点，标志着美联储的货币政策开始从此前的激进紧缩转向“紧缩回撤”。未来，美联储仍有进一步加息的可能。
减少加息幅度，继续强调政策效果
“美联储货币政策会议宣布加息50个基点，这是此前四次加息75个基点后首次降息，符合市场预期。” 智信投资研究院秘书长邓志超在接受本报记者采访时表示。
美联储在会后发表的声明中表示，近几个月美国就业增长强劲，失业率保持低位，但通胀率居高不下。美联储预计，联邦基金利率目标区间的持续上调将有助于支持最大就业和 2% 的长期通胀目标。此外，美联储将继续缩减资产负债表规模。
“此前，美国11月CPI同比上涨7.1%，较10月的7.7%进一步回落，表明通胀形势有所缓和，为美联储放缓加息步伐提供了空间。” 邓志超说。
在缩减加息幅度的同时，美联储继续强调政策效果。本次货币政策会议公布的点阵图显示，美联储2023年加息终点为5.1%，高于此前的加息终点，也高于多家市场机构的预测，显示美联储的抑制通货膨胀的决心。同时，鲍威尔在发布会上表示，在有明确证据表明通胀将降至2%之前，不会考虑货币政策转向。
中国邮储银行研究员娄飞鹏告诉本报记者，目前美国通胀仍远高于2%的政策目标，未来仍有加息的可能。
政策重心可能从抗通胀转向稳定经济
展望2023年美联储货币政策走势，关键变量依然是通胀水平和失业率。
同日，美联储公布了备受金融市场关注的经济预测摘要。摘要显示，与9月相比，美联储将明年GDP增长预期中值下调0.7个百分点至0.5%，并将明年通胀预期和核心PCE物价指数中值上调0.4个百分点至3.5%。
东方金城研发部分析师白雪在接受本报记者采访时表示，从宏观经济预测来看，美联储仍认为未来美国仍将处于“滞胀”状态年，核心通胀下降速度将放缓。支持美联储进一步加息。
“不过，随着美国高通胀水平的修正，预计未来美联储收紧货币政策的步伐可能会放缓。” 中国银行研究院研究员范若英在接受本报记者采访时表示。
“美联储未来的政策步伐仍将取决于通胀下降的程度和速度。” 白雪认为，当前通胀下行趋势较为确定，但劳动力市场供需偏紧将使核心通胀在短期内更具粘性美联储加息50个基点，导致通胀下行速度缓慢，这将使美联储继续加息至明年第二季度左右。明年2月、3月、5月可能加息25个基点。这个利率水平。
邓志超表示，2023年美国通胀将逐季走弱，下半年回落更为明显。2023年美国失业率将上升，原因是今年的“工资-物价”螺旋上升和高利率提高了企业成本，降低了投资信心和意愿。2023年就业供给或大幅下降 在此背景下，美联储2023年货币政策重心或逐渐从抗通胀转向稳定经济，其操作策略或为“加息终点未必是”实施，但加息周期可能会延长。”
同时，美联储持续加息将进一步影响全球风险偏好。
范若英表示，一是全球流动性收缩，全球利率上升，股市面临回调压力，大宗商品价格下跌，国际金融市场动荡加剧。二是随着国际资本流向转移，新兴市场国家将面临资本外流、货币贬值、债务加重等风险。
美联储的货币政策走势将对我国经济和明年的货币政策产生怎样的影响？
范若英表示，美联储持续加息将对我国经济金融产生多重影响：一是在美联储收紧货币政策背景下，美元走强，中美利差扩大。美国继续收窄反转，将加大人民币贬值压力。跨境资本流动风险加大。二是全球流动性趋紧美联储加息50个基点，金融市场波动加剧，将对我国金融市场产生溢出效应，加大金融市场波动风险。三是世界主要经济体加息导致全球经济衰退风险增加，外需减弱将对我国出口产生影响。
但娄飞鹏也告诉本报记者，近年来，我国货币政策一直坚持“以自我为中心”。在今年美联储快速大幅加息的情况下，我国货币政策根据国内实际情况灵活精准调整，保持流动性合理充裕。美联储明年的加息幅度将小于今年，市场预计美联储下半年可能会降息。这将更有利于减少外部货币政策变化对我国货币政策的制约。我国货币政策将根据国内经济发展情况，精准有力地调控。
